吉利汽车计划将极氪私有化 并已经获得极氪股东正式批准

吉利汽车拟将极氪私有化的消息，一边是高喊“估值被低估”的投行，一边是担心“流动性消失”的散户。可跳出财报，把“私有化”翻译成生活语言，其实就是一句朴素的话，孩子大了，先回家。2020年极氪从吉利母体分拆，赴美上市，风光无两；四年后，它带着9款车型、累计交付超30万辆的“成绩单”，回家不是退步，而是另一种出发：外面的风雨太猛，家里可以安心拆电池、写代码、磨平台，为下一轮冲刺蓄力。

股价跌跌不休，私有化是“止血带” 。上市首日，极氪市值一度冲破130亿美元；如今，账面只剩高峰时的三分之一。美元加息、中概信任危机、新能源估值回调，三座大山压顶，增发融资等于“贱卖股权”，回购又耗干现金。私有化于是成为最体面的“止血带”：以高于市价的溢价回购流通股，既安抚小股东，也让吉利重新拿到100%投票权。资本世界，面子不重要，里子才重要。与其每天被空头盯着K线，不如退市回家，把亏损藏在母公司怀里，把成长写进下一季技术白皮书。

SEA浩瀚要升级，私有化方便“拆发动机。” SEA浩瀚架构是吉利的“技术地基”，可极氪为了抢时间，曾自行加码800V、碳化硅、一体压铸，导致“母平台”与“子品牌”出现代差。私有化后，极氪不再需要“对外保密”——吉利可以把浩瀚3.0的电池包、线控底盘、中央计算平台全部拆开，与极氪的“极充、极驱、极核”三电系统重新拼积木。好处显而易见：成本降20%，迭代周期缩3个月，下一代车型可以共用电子电气架构，避免“同门内卷”。

从“独立少年”到“家族长子”，定位反而更清晰 过去极氪既要“高端”，又要“销量”，还要“资本市场故事”，三线作战，左右互搏。私有化后，它不再需要向华尔街解释“为什么月销2万却亏损”，只需向吉利董事会回答“技术领先多少”。身份转换，反而让品牌长板更长：001 FR可以专注做“最快纯电猎装”，009继续当“最贵纯电MPV”，不再为“冲量”而降价，不再为“估值”而妥协。极氪从“独立少年”升级为“家族长子”，任务不是赚钱，而是赚技术溢价，再把溢价反哺给吉利银河、几何等兄弟品牌，高端树标杆，中端走规模，吉利终于学会“一盘棋”。

期权不泡汤，只是换成“长期饭票” 散户担心流动性，员工更担心期权。私有化方案里，吉利给出两种选择：现金回购，或换股成为吉利母公司期权。看似“二选一”，其实是“缓释胶囊”——极氪员工可以继续持有公司成长红利，只是兑现周期拉长；同时，吉利总部研发资源、供应链采购、全球销售网络全部敞开，员工不再需要“小而全”地单打独斗。回家，意味着从“创业公司”跳进“集团航母”，期权不泡汤，只是换成更稳的“长期饭票”。对于工程师，最幸福的不是一夜暴富，而是安心把代码写到极致，然后看着它跑遍全世界。

极氪私有化，表面看是资本动作，本质是一次“战略深呼吸”——把肺里的浊气也就是估值焦虑吐掉，把新鲜空气（技术、资源、时间）吸进来。回家不是退缩，而是为了跳得更远；不是结束，而是把“公开市场的喧嚣”换成“内部赛道的专注”。18个月后，如果SEA浩瀚3.0+800V+激光雷达+龙鹰一号芯片，全部在极氪新车上量产，那时再谈IPO，谈的不再是“亏损收窄”，而是“技术溢价”。私有化，是吉利给极氪的一次“加时赛”，也是给中国高端新能源的一次“技术深蹲”。