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广汽集团2025年半年财报出炉：销量下滑 亏损25亿元

“亏25亿元、毛利率-6.86%”，短短两行数字，把广汽集团推上了风口浪尖。对于准备买车、持币观望的消费者，以及持有或正准备买入广汽股票的投资者，这份半年报到底透露了什么？接下来会发生什么？我们拆开来看。
一、数字背后：销量下滑与价格战的双重夹击
上半年，广汽乘用车销量同比下降18%，主力品牌传祺和埃安均未能幸免。燃油车市场萎缩、新能源赛道拥挤，双重挤压下，广汽不得不“以价换量”。结果，单车平均售价下调约1.2万元，把本来就薄的毛利直接打成负值，最终录得25亿元亏损。
二、毛利率-6.86%：意味着什么
毛利率是衡量车企“造血能力”的核心指标。0%是盈亏平衡线，-6.86%意味着每卖一辆车，广汽还得倒贴6.86%的成本。对比同行：比亚迪同期毛利率17.8%，理想19.3%，广汽的负值显得格外刺眼。通俗地讲，工厂开一天工，就多亏一天钱。
三、为什么偏偏是广汽
  1. 燃油车“尾大不掉”：传祺GS8、M8等主力车型仍靠2.0T传统动力，占比超六成，难以享受新能源积分红利。
  2. 新能源起步不晚，但规模掉队：埃安2023年销量48万辆，2024年只微增至52万辆，被同期翻番的深蓝、极氪迅速逼近。
  3. 供应链议价权弱：芯片、电池外采比例高，成本端刚性支出无法同步下滑。
四、广汽的三张“自救牌”
面对寒冬，广汽并未坐以待毙。半年报发布后，集团紧急出台三条对策，时间窗口锁定2025下半年至2026年。
  1. 产品“瘦身”+技术聚焦
    砍掉年销量低于5,000辆的7款边缘车型，集中资源打造3款走量新能源SUV。 自研固态电池将在2026年一季度量产上车，能量密度提升30%，成本下降20%，为毛利率转正提供“安全垫”。
  2. 渠道改革：直营+经销“双轨制”
    广汽新能源计划年底前将直营门店从120家扩至300家，直接掌握定价权；传统经销商则转型交付与售后中心，减少中间折扣，预计可提升单车毛利1.5个百分点。
  3. 出海“补缺口”
    2025下半年，埃安将登陆泰国、巴西建厂，规划年产能各10万辆。利用当地CKD组装关税优惠，单车净利有望提升4,000元。集团内部测算，若海外年销突破15万辆，即可覆盖国内亏损的三分之一。
五、对消费者的实用建议
  1. 购车：若钟情传祺燃油车型，不妨再观望三个月。四季度清库存时，终端优惠或将再放大5,000–8,000元；若考虑埃安，可优先选择搭载新一代弹匣电池的新款AION V Plus，续航与安全同步升级。
  2. 投资：短线看，半年报利空已部分释放，股价处于近三年低位；中线需紧盯两大节点——10月新车型订单数据、12月泰国工厂投产仪式。若订单超预期或海外产能爬坡顺利，基本面有望提前筑底。
汽车行业的洗牌往往以“年”为单位，广汽的25亿元亏损更像一记警钟，而非终局。产品聚焦、渠道重塑、出海造血，三条线能否跑通，将决定这家老牌车企能否在2026年重返盈利轨道。